Акции золотодобывающих компаний достигли дна за несколько месяцев до золота в слитках. Фактически индекс Gold Index (XAU) прошел минимум в четвертом квартале 2000 г., когда доллар находился на первом из трех пиков. К тому времени, когда доллар сформировал свой третий пик весной 2002 г., индекс XAU поднялся до самого высокого уровня с четвертого квартала 1999 г. Золото и акции золотодобывающих компаний вели себя именно так, как мог ожидать от них межрыночный аналитик. Сочетание сильного падения доллара и главной вершины фондового рынка исторически является сигналом роста сектора золотодобывающих компаний. На рисунке видно, что новый восходящий тренд акций золотодобывающих компаний поддерживается слабым долларом.
Некоторые трейдеры считали золото непривлекательным объектом инвестирования, поскольку оно демонстрировало низкие результаты на протяжении 20 лет. Однако именно это было одной из самых веских причин, по которой инвестиции в золото (и связанные с ним акции) стали столь привлекательными. Закончился 20-летний бычий рынок акций. Разве можно найти лучший момент для покупки золота? Рассмотрим варианты. Акции шли вниз. Процентные ставки упали до самого низкого уровня за 40 лет, сделав инвестиции в инструменты с фиксированным доходом менее привлекательными. Меры по смягчению денежно-кредитной политики, которые предпринимались ФРС с начала низкий уровень среди промышленно развитых стран, за исключением Японии (где действовала нулевая ставка). Фонды денежного рынка платили чуть более 1%. Поскольку процентные ставки в США были намного ниже, чем в других странах, доллар мог двигаться только вниз. Это привело к тому, что американские облигации и акции стали еще менее привлекательными для иностранных инвесторов. Падение акций, снижение доллара и самые низкие в истории ставки не оставили инвестиционных альтернатив. Именно такая межрыночная ситуация и заставляет деньги бежать в золото.
Комментарии закрыты.