Момент, когда цены на энергоносители начинают замедлять экономику, можно определить по переходу рыночного лидерства от энергетического сектора к сектору товаров повседневного потребления. Поскольку такой переход происходит постепенно, реальная угроза начинает ощущаться, когда энергоносители и товары повседневного потребления становятся двумя сильнейшими секторами на фондовом рынке. Именно так случилось в первой половине 2000 г.
На рисунке показаны результаты четырех секторов рынка — энергоносителей, товаров повседневного потребления, циклических производителей потребительских товаров и основных материалов — в первой половине 2000 г. (результаты секторов представлены относительно индекса S&P 500, обозначенного как прямая линия в середине). Как видно, энергоносители и товары повседневного потребления являются сильными. Это соответствует модели лидерства на ранних этапах экономического спада. В то же время две чувствительные к состоянию экономики группы — основные материалы и циклические производители потребительских товаров — являются слабыми. Это также логично при ослаблении экономики. Когда экономика замедлится сильнее, ротация секторов будет происходить сверху вниз в правой части модели Сто- вала в направлении коммунальных и финансовых компаний. Посмотрим, как выглядела ситуация в четвертом квартале 2000 г.
На рисунке показан другой вид графика результативности секторов, который был опубликован 10 ноября 2000 г. на сайте MurphyMorris с тем, чтобы определить, следуют ли секторы рынка стандартной модели ротации в условиях замедления экономики. Конечно же, они ей следовали. На рисунке сравнивается результативность 10 секторов рынка S&P. На гистограмме видно, насколько точно секторы следуют модели ротации секторов Стовала. Четырьмя самыми результативными секторами в первые 10 месяцев 2000 г. являлись энергоносители (17%), товары повседневного потребления (18%), коммунальные компании (21%) и финансовые компании (20%). Тремя самыми слабыми секторами были основные материалы (-25%), циклические производители (-22%) и технологические компании (-23%). Такая картина соответствовала замедлению экономики.
Нравятся бесплатные флеш игры? А мне в Сети попался на глаза портал http://rolly-games.ru/transformery, где игры Трансформеры, птицы в Рио, Angry Birds в космосе и прочее представлено в большом разнообразии. Присмотритесь к моему сообщению.
Комментарии закрыты.