Дефляционные сигналы появились еще за год до этого. В декабре 2002 г. индекс цен производителей (PPI) был отрицательным и составил -0,3%. Основные оптовые цены (если судить по PPI) за год снизились на 0,4%. В США такого не наблюдалось 28 лет. Экономисты утешались небольшим скачком индекса потребительских цен (CPI). Что удержало CPI от падения в 2002 г., так это рост цен на потребительские услуги на 3,2%. В действительности цены на потребительские товары в том году упали на 1,5%. Суммарное падение цен на товары в ноябре и декабре 2002 г. было сильнейшим с 1958 г. Пока экономисты высматривали инфляцию в ценах на медицинское обслуживание и обучение в колледже, американские компании страдали от снижения цен на промышленные товары.
К весне 2003 г. любимый индикатор инфляции ФРС — индекс расходов на личное потребление без учета продовольствия и энергии — упал до 1%. Это был самый низкий уровень за 40 недель. Не прошло и двух недель с момента выражения ФРС озабоченности по поводу «существенного снижения инфляции», как появилась информация о снижении апрельского PPI на 1,9% (крупнейшее снижение за месяц). В значительной мере это было связано с падением цен на энергоносители после начала войны в Ираке. Базовый индекс PPI (без учета продовольствия и энергоносителей) упал на 0,9%, что было самым сильным падением за последние девять лет. Днем позже стало известно, что индекс CPI упал в апреле на 0,3%. Его годовой прирост в 1,5% был наименьшим после 1966 г.
Комментарии закрыты.